三是扩大内需离不开真金白银的投入，官方降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。

总量上，比利积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，比利稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。去年底以来，亚雷亚尔牙前约泽市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。

1月24日，签下签约央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。腾挪出来的银行信贷规模，西班则可用于满足企业和居民的其他资金需求。央行四季度货币政策执行报告也强调，佩雷2024年将引导信贷合理增长、佩雷均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。

目前，斯时间中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。另一方面，官方如果房地产企业可获得的融资规模增加，官方融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。

从历史经验看，比利资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。

货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、亚雷亚尔牙前约泽投资者等金融市场参与方的信息沟通，引导市场预期向政策目标靠拢，从而提高政策效率。在近期LPR降息政策出台前，签下签约官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，签下签约提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。

其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，西班尤为引人瞩目。但年初央行将两步并成一步，佩雷且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。

2023年末，斯时间中央推出了万亿元国债。我们预测，官方2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。